Aggiornamento sui Mercati

In queste ultime settimane gli indici d’inflazione hanno raggiunto nuovi massimi, si pensa al CPI americano su base annua che ha toccato il 9,1%. Questo indica che le Banche Centrali prossimamente tenderanno ad essere più aggressive nel rialzo dei tassi.

Sulle durate lunghe delle curve obbligazionarie si vede una riduzione dei rendimenti, questo implica che i mercati finanziari prevedono un rallentamento della crescita economica nei prossimi anni. I rendimenti sul lungo periodo tendono a comprimersi.
Si vede da un lato un rialzo dei tassi sul breve periodo ma un abbassamento sul lungo periodo. Le Banche Centrali in futuro potrebbero allentare la fase di rialzo dei tassi precedentemente intrapresa.

In Europa si vedono i bilanci solidi delle aziende poiché l’economia non sta rallentando.
Nel caso specifico dell’Europa è presente una forte richiesta dovuta soprattutto alla debolezza dell’euro che favorisce l’export e i cambi all’interno dei bilanci aziendali.
Ad esempio, l’azienda tedesca BASF, la più grande società chimica al mondo, ha stupito gli analisti in quest’ultimo trimestre presentando dei dati decisamente superiori alle attese. In particolare sul fronte degli utili, la debolezza dell’euro nella conversione in dollari ha portato un miglioramento al bilancio. La moda, il food and beverage e, in generale, l’industriale sono i settori più interessati. La crescita economica rimane solida anche grazie alla fase di rimbalzo post-Covid in cui tutto il settore di turismo è in forte sviluppo.

Nella seconda parte dell’anno ci si aspetta di vedere un rialzo dei prezzi. Aldilà di situazioni particolari che potrebbero verificarsi, come l’evoluzione della guerra in Ucraina, la tendenza sarà di un graduale recupero dei prezzi delle azioni, siccome i bilanci delle aziende sono molto buoni e probabilmente rimarranno forti. I prezzi avranno una naturale spinta al rialzo.

In questo momento la diversificazione è molto utile e si consiglia di avere franchi all’interno del portafoglio. In particolare le azioni svizzere sono diminuite di prezzo in questi mesi, e si reputano quindi vantaggiose e interessanti. Si consiglia un’esposizione ad altre valute oltre all’euro, in particolare franco e dollaro, ma anche una di diversificazione in termini di titoli. Particolarmente interessanti sono le obbligazioni in dollari, che in questo momento stanno iniziando ad avere dei rendimenti vantaggiosi.
Questo tipo di strategia aiuta a ridurre la volatilità e il rischio nei portafogli anche in caso di stress sistemici derivanti da situazioni politiche complicate.